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建材上周水泥价格继续回调华北地区回调较为明显

2019-08-15 16:49:05来源:励志吧0次阅读

建材:上周水泥价格继续回调 华北地区回调较为明显 2011-06-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上周水泥价格继续回调上周水泥价格继续出现回调,全国水泥均价环比下跌0.61%,为408.92元/吨,下跌幅度较前一周的0.1%有所放大。其中,高标号环比下跌0.62%,均价为4 0. 元/吨;低标号环比下跌0.60%,均价为 87.50元/吨。

北京、天津、甘肃价格下跌,贵州、新疆价格上涨分地区来看,价格下跌最大的地区在华北,天津的高低标号水泥分别下跌60元/吨,北京的高低标号水泥分别下跌20元/吨。我们认为,华北地区近两周价格连续下调的重要原因是,受紧缩货币政策影响,房地产等相关投资项目受到资金限制进展放缓,从而造成下游需求减弱。我们认为,这一影响是阶段性的,随着下半年保障房的开工建设以及基建项目的后续资金到位,华北地区的水泥价格仍有望维持高位。除华北地区外,西北的甘肃价格小幅下调5元/吨,由于主导企业的市场占有率较高,价格控制力度较强,因此下跌幅度不大。

上周价格出现上涨的地区在贵州和新疆。贵州地区因为局部的限电,高、低标号水泥分别上调5元/吨和15元/吨。新疆地区由于受需求拉动,南疆阿克苏地区价格再次上调65元/吨,上调后的低标号495元/吨,高标号595元/吨。我们认为新疆地区的需求未来将保持旺盛,价格具有较高的稳定性。

上周水泥煤炭价差小幅下降受水泥价格下调的影响,上周水泥—煤炭价差出现小幅下降,全国价差较前一周每吨下降2.65元。华东地区下降幅度最大,每吨下降15.89元,其他地区变化幅度不大,基本保持稳定。

维持对行业“增持”评级我们维持水泥价格全年“稳中有升”的判断,认为在限电减产、需求强劲、落后产能加速淘汰等诸多利好的作用下,水泥将呈现出价量齐升的态势,维持对行业“增持”的评级。公司方面继续看好海螺水泥、冀东水泥、天山股份和祁连山。

市场表现方面,上周水泥板块上涨5.64%,同期沪深 00上涨0.78%,跑赢沪深 00指数4.86个百分点。水泥制造行业PE(TTM,整体法)20.64倍,PB(整体法) .58倍。水泥板块估值处于历史较低位,PE相对于沪深 00的溢价率也低于历史平均水平。

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